תמונת מצב עולם – השבוע בישיבת הפד הוחלט על הותרת הריבית על כנה, כ-78% מהחברות המדווחות היכו את התחזיות ועוד..

• • שבוע שהתחיל בירידות ניצל עם עליות חזקות בשישי ולבסוף סיים חיובי, ברמה השבועית ה-S&P500 עלה 0.8%+, הדאו עלה 1.3%+ והנאסדק ללא שינוי
  • התשואות ל-10 שנים בארה"ב יציבות סביב ה- 1.78%. לעומת זאת התשואות הקצרות עולות ובכך גורמות לעקום להשתטח.
  • הנפט ממשיך למעלה כבר שבוע שישי, סגר על 87.3$ לחבית.
  • זהב נחלש וסגר על 1792 דולר לאונקיה.
  • המתיחות בין רוסיה למעצמות נמשכת והחשש מפני פלישה של רוסיה לאוקריאנה הולך וגובר. כל זה כמובן משפיע באופן חיובי על הנפט שממשיך לעלות.
  • נתוני מאקרו:
    • בארה"ב ציפיות האינפלציה השנה עומדות על 4.9%. וציפיות האינפלציה ל-5-10 שנים עומדות על 3.1%.
    • מדד המחירים לצרכן בארה"ב ב-12 חודשים שהסתיימו בדצמבר עלה ב-5.8% לעומת 5.7% שהיה בנובמבר.
    • תמ"ג רבעון 4 בארה"ב -עליה של 6.9% לעומת צפי ל-5.5%.
    • התמ"ג השנתי בצרפת -5.4%.
    • התמ"ג השנתי בספרד 5.2%.
    • התמ"ג השנתי בגרמניה 1.4%.
    • מדד מנהלי הרכש המשולב לחודש ינואר:

  מדינה	בפועל	צפי	קודם
  צרפת	52.7	54.5	55.8
  גרמניה	54.3	49.2	49.9
  גוש האירו	52.4	52.6	53.3
  בריטניה	53.4	55.0	53.6
  ארה"ב	50.8		57.0

  • ציפיות ותחזיות לעליית ריבית בארה"ב:
    • השבוע בישיבת הפד הוחלט על הותרת הריבית על כנה אך נראה כי הסבירות לעליית ריבית במרץ גדלה וכן הנכונות להקטנת הרכישות.
    • בנק אוף אמריקה העלה את התחזית שלו ל-7 העלאות ריבית השנה.
    • JPM העלו את התחזיות ל-5 העלאות ריבית השנה.
    • ומספר כלכלנים אחרים בודדים מעריכים אפילו שתהיה במרץ העלאה אגרסיבית של 0.5%.
  • דוחות חשובים שצפויים להתפרסם בשבוע הקרוב -SBUX, F, FB, AMD, GOOGL, PYPL, GM, SPOT, AMZN, PINS, SNAP.

לסיכום,
הותרת הריבית על כנה השבוע היתה ידועה מראש והשוק בהחלט ציפה לה, אך לאחר הישיבה התבהרו יותר הכוונות לגבי ההמשך ונראה יותר מתמיד שעליית ריבית במרץ כמעט ודאית.
יחד עם זה אנליסטים עדכנו את התחזיות שלהם ל5-7 עליות השנה אך היו גם כמה בודדים שסברו שיש סיכוי לעלייה של 0.5% בבת אחת כבר במרץ.
זה אומנם נראה כמו סיכוי מאוד נמוך אך עדיין קיים.

האינפלציה בארה"ב ממשיכה להיות גבוהה מאוד, עד נובמבר ראינו את הפד טוען שזה זמני אך כעת גם הוא מסכים שזמני זה לא. ואפילו לא בטוח שנחזור בקרוב ליעד ל 2%.
באירופה הסיפור שונה, אנחנו רואים התקררות של האינפלציה ונתוני צמיחה נמוכים, כל אלו לא יסייעו לבנק המרכזי לשנות את דעתו שכרגע עומדת על כך שלא יעלה ריבית.

שימו לב בארה"ב להשתטחות עקום התשואות, מה היא אומרת לנו?
בגדול זה אומר שיש חשש בשוק שהכלכלה תאט.
לכן חשוב לעקוב אחר צמצום המרווח בתשואות ובמידה ונראה היפוך (כלומר התשואות הקצרות יהיו גבוהות מהארוכות) זה כבר סממן למיתון.

כשליש מהחברות ב-S&P500 כבר פרסמו את הדוחות הכספיים שלהם מתוכם כ-78% היכו את התחזיות (נחשב לנמוך ביחס לתקופות קודמות). בנוסף קיבלנו תחזיות פושרות להמשך.

ניכר שהמשקיעים כבר מתחילים לתמחר מחדש את השווקים בעקבות הצפי להעלאת ריבית.
ברקע נמשכת הבעיה בשרשרת האספקה, הסחורות ממשיכות להתייקר וגם הנפט.

השאלה עברה מ- מתי נראה את העלייה הראשונה? ל- כמה תהיה העלייה הראשונה וכמה עליות ריבית לפנינו?

מבחינה טכנית,
ה-S&P500 אומנם שבר את התעלה אך ביצע פניית פרסה חדה וחזר לעלות. האם יחזור לנוע בתוך התעלה או שרק הגיע לבדוק את התחתית שלה מהחלק החיצוני? (כלומר חזר לבדוק את נקודת השבירה לפני המשך ירידות?).