כידוע לכולם, המסחר בוול סטריט מתקיים בין השעות 16:30-23:00 (שעון ישראל). אך מה עושים הסוחרים בשעות שלפני ואחרי?
המסחר המקדים – "Pre-Market"
הפרה מרקט הינה פעילות מסחר המתרחשת טרם פתיחת יום המסחר. השעה בה מתחיל המסחר המקדים הינה 11:00 (שעון ישראל) ונמשך עד לפתיחת היום. סוחרים רבים צופים בפעילות בשעות הללו ובכך שופטים לאן תנשב הרוח עם צלצול הפעמון.
בפרה מרקט המחזורי מסחר והנזילות הינם מוגבלים עקב הכמות הקטנה של הפעולות שמוזנות, כאשר רובם מגיע כתוצאה מפרסום חדשות.
כמו כן, המסחר בשעות הללו מתאפשר רק על ידי פעולות מסחר מוגבלות העובדות באמצעות רשתות תקשורת אלקטרוניות, כגון- archipelago (ARCA), instinet (INCA), island (ISLD) ו-bloomberg trade book (BTRD).
המסחר המאוחר – "After-Market"
יכול להיות שחלקכם יופתעו, אך המסחר המאוחר הגיע לאחר המסחר המקדים. ביוני 1991 בורסת ניו-יורק איפשרה לראשונה גישה למסחר המאוחר, אך גם שם זו היתה בסה"כ הארכה של שעה מסיום יום המסחר.
המהלך היה תגובה להגברת התחרות מצד הבורסות הבינלאומיות, בדגש על לונדון ויפן, אשר משכו אליהם סוחרים רבים על-ידי האפשרות לסחור גם לאחר שהבורסה נסגרת.
ביומיים הראשונים בהם נפתחה האפשרות למסחר המאוחר בבורסת ניו-יורק, 24 מיליון מניות החליפו ידיים.
למה בכל זאת ברוקרים רבים אינם מאפשרים מסחר לפני השעה 15:00?
חשוב לזכור שבארה"ב השעות המדוברות הן 04:00-08:00, שעות בהן בקושי מוזרמות פקודות קניה ומכירה, לעומת השעות 08:00-09:30- בהן יש הרבה יותר הגיון. למעשה, הפעילות בשעות המוקדמות הללו מסוכנת בהרבה עקב הספריידים (Spreads) הגדולים והאפשרות לקבל "החלקה" במחיר.
רוב הברוקרים מאפשרים את הגישה למסחר המקדים החל מהשעה 15:00 (שעון ישראל), ובכך גם מאפשרים למחזורי המסחר לעלות בשעה קבועה.
חשוב לציין כי אף שהברוקרים מגבילים את המסחר מבחינת ביצוע פעולות, עדיין הסוחר יכול לראות את התנועת מחיר, במידה ומתרחשת.
מדד המסחר המקדים (Pre-Market-Indicator=PMI) של הנאסד"ק 100
טרם המצאת המדד, בשנת 2000, הסוחרים היו מסתמכים בעיקר על החוזים העתידיים ומחירי הסגירה של מניות ספציפיות במסחר המקדים על מנת להבין, פחות או יותר, היכן המדד יפתח. ולשם כך הומצא המדד, אשר חוסך זמן מיותר.
וכמובן שנציין גם את "אחיו" של המדד- מדד המסחר המאוחר (After-hours-Indicator=AHI), בו רוב הסוחרים לא משתמשים, אלא אם כן הם רוצים לבצע שינוי בתיקי ההשקעות לאחר סיום המסחר.
הרשות לניירות ערך בארה"ב (SEC) הוציאה מסמך בה ציינה את חמשת הסיכונים במסחר המקדים והמאוחר-
« יכולת מוגבלת לפעול על ציטוטים מכיוון ורוב הברוקרים מגבילים את המסחר המקדים, ולכן ניתן רק לראות את תנועת המחיר ללא יכולת להגיב.
« חוסר נזילות, בדגש בשעות שלאחר סיום יום המסחר.
« מרווח בין ההיצע לביקוש = הספרייד. המחסור בפעילות מסחר בשעות הללו גורמת לעיתים קרובות להיצע לגדול.
« יכולה להיפתח תנודתיות גדולה בהרבה מאשר במהלך שעות המסחר הרגילות, במיוחד עם יוצאות חדשות.
« התמיכה הטכנית בשעות הללו מוגבלת, ובעקבות כך סוחרים יכולים להיתקע עם פעולות ללא מענה עד לפתיחת יום המסחר הבא.
