מהי הנפקת מטבעות דיגיטליים – ICO

הנפקת מטבע דיגיטלית או בשמה ICO – הנפקת מטבע ראשונית (Initial Coin Offering) היא דרך לגיוס כספים בצורה פשוטה ומהירה יחסית, העוקפת את הצורך בבירוקרטיה הטמונה בגיוס כספים מסורתי מקרנות הון סיכון, בנקים וכו'.

איך זה עובד

חברה איקס מפתחת מוצר המבוסס על טכנולוגיית הבלוקציי'ן. החברה זקוקה לתזרים מזומנים כדי לממן את פעילותה והיא מחליטה לגייס כסף מההמונים. בנקים וקרנות שונות הדירו את רגליהם מהשקעות בחברות ספקולטיביות. ולכן הדרך היחידה היא להעזר ב"חוכמת ההמונים".

כדי לגייס את ההון הנדרש, החברה משקיעה בהכנת דף מידעי – שיווקי הנקרא WHITE PAPER  (מסמך גילוי) שבו היא מפרטת ומסבירה את החידוש שהיא מביאה לעולם, איך הפתרון שלה עובד, וכיצד הוא הולך לשנות / להשפיע על תעשיית הבלוקצ'יין. ומפיצה אותו לכל עבר. בפורומים, בבלוגים, לחברים קרובים ורחוקים. בארה"ב למשל, מקובל היה לפנות לסלבריטאים, להציע להם מטבעות דיגיטליים תמורת הפרסום.

משקיע שמתלהב מהטכנולוגיה שהחברה עתידה לפתח, מעביר לה מכספו, יכול להיות בדולרים, או במטבע קריפטוגרפי אחר, ובתמורה הוא מקבל "אסימון" TOKEN  שהוא דומה למנייה באותה חברה אך בלי זכויות בחברה.

סוגי ICO

ישנם 2 סוגים של אסימונים דיגיטליים

1. אסימון המקנה שימוש במוצר בלבד. קצת דומה לאסימונים של מתחם משחקי וידאו. ממירים את הכסף הרגיל תמורת אסימונים, והם שמישים אך ורק לאותו מתחם.
2. אסימון להשקעה. מקנה חברות במיזם ספציפי, וכשהחברה תהפוך לרווחית גם האסימון יורווח.

שוני מהנפקה רגילה IPO

התהליך של הנפקת מטבע ראשונית דומה במהותה להנפקה רגילה IPO. הרצון לגייס כסף עבור פעילות החברה. אך בניגוד לתהליך המוסדר, והשקיפות הרבה הקיימת בתהליך הנפקת מניות לציבור. תהליך ה ICO עדיין לוטה בערפל ברובו.

כל אחד שקצת מבין בתחום הבלוקציי'ן יכול לכאורה לקום בבוקר, לפתוח אתר אינטרנט, להפיץ דף שיווקי משכנע ולגייס לעצמו כסף. בלי לייצר את המוצר שעבורו הוא גייס הון. זה למעשה גם מה שגרם לירידה בהשקעות בתחום כשרבים גילו שכספם הלך לבלי שוב.

רגולציה

למרות התרמיות בנושא ההנפקה. עדיין זהו כלי רב ערך לגיוס כספים. לפי הערכת הרשות לניירות ערך בישראל,  גויסו למעלה מ 6 מליארד דולר בשנת 2017 בשיטה זו. בעקבות כך החליטה הרשות להעמיק בנושא ולהביא לאסדרת התחום. גם בארה"ב הודיע ה SEC כי יפעל לבחון כל מקרה לגופו וכי הוא לא שולל לחלוטין את ה ICO אך כל מקרה יהיה חייב להבדק. יפן נתנה רשיון ממשלתי ל 15 פלטופורמות למסחר קריפטוגרפי. ומדינות כמו צרפת וגילבלטר בוחנות אף הן אסדרה יעודית לתחום המטבעות.

מקורות:

https://www.isa.gov.il/%D7%94%D7%95%D7%93%D7%A2%D7%95%D7%AA%20%D7%95%D7%A4%D7%A8%D7%A1%D7%95%D7%9E%D7%99%D7%9D/Reports/177/Documents/CryptoCommitteeInterimReport.pdf

https://www.investopedia.com/news/what-ico/

https://www.globes.co.il/news/article.aspx?did=1001277911

https://www.investopedia.com/terms/i/initial-coin-offering-ico.asp